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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问, 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议1 @% v5 {0 [3 P4 B* J$ `' Z7 A
是找是一定要找的,但是一定要找一个好的投资理财顾问,不然还不如没有。在寻找一个你可以信任* Q% `4 i% |2 x7 y U+ i4 ?
的投资理财顾问,一定要做足准备工作。为什么这么说?首先,先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
' p9 j( [7 r, ` k0 D H: n问的经历。$ u }7 J8 z. C0 _0 [7 G' X" O8 Y
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应该说,从我刚开始工作,就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时,收到一本宣传投
" m/ i1 q8 b1 G* x5 x0 O资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用,其中讲到一组数据,比较fix income (定期), bond
) l* R% Y2 q# ^) z( H' u/ W2 M2 {% Q4 d(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说,考虑通货膨胀,只做fix income投资% E2 d$ B5 z) X# O8 v3 O2 ]
的人,实际上是亏了。做bond投资的人,不亏不赚。只有有效的投资股票的人,才有可能有回报。所0 l9 X! ?4 x9 O3 A E
以如果是要投资养老,就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据,都是非常正确。在以后寻
8 i) D6 L: _/ e. Z( I找投资理财顾问,也常听投资理财顾问引用这组数据。但是,这里有一个catchup,再以后我会详细
2 Z# ]+ R/ I$ W" n谈到。
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工作后,总觉得挣钱不少,但交税太多,存不下钱。当时租房住,两室一厅,900英尺。做二房东,6 Q- H& z7 J& C' V4 T' N
和人合租,一个月500,再加电话,cable和生活费。一个月下来,只能存千把块。头一年,就只买了& B/ K% X/ j: o
一辆车。一年后,就非常想买房,觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下,买condo差不多20
0 D. O9 H3 f4 [3 I7 m5 X" E# z0 u万,首期要5万,就要存差不多4年(说到这里,就不得不提一下,当时我是single, tax对我非常不
/ y5 c+ q- H$ Z g9 F利。如果,夫妻双方都工作,那就要好很多)。于是,找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想" M! {3 _# Z8 h) B* m& {7 u
法,是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧,周围的大部分朋友或没有投资理财顾问,或认为他们的
* U& X6 d& C* t6 Z! u: o投资理财顾问不值得推荐。好不容易,一个同事推荐了一个,但是顾问又不再take new client,因
6 J+ g$ G4 g! d- S为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时,一个朋友提到投资理财,于是向她请教了一下,提起自己
7 A {$ N C {7 b正在找投资顾问。于是,在这个朋友的建议下,参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说,对这个投1 v& r* o* `9 e
资顾问的最初印象不好,直觉他不聪明。尤其和他面谈后,就觉得不妥,但又说不出为什么。当时的9 @( _' k/ Z* j8 |9 p
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民,读了个economic degree,做了几年
" [& A' J+ `& V/ v& l5 ~保险,然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法,并没能很快实现,又不愿随便凭广告去找。3 G& y8 ?. V! Z/ L: Y
在其间,这个投资顾问非常积极,常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资,以及今后
" Q2 n) T4 x" m9 w的一些financial goals,比如何时计划买房,何时计划退休。建议我从当时起,每月存700,我觉得
" B* J& g- L u- c: p太多,最后决定存500。顾问又建议我投资股票,因为股票回报高,而我年轻,能承受风险。然后,
( m7 o7 ?7 I; w" V# b6 Z9 @5 D$ y投资顾问马上拿出一份表,让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上,然后抬头问我,有没, i0 z. B# T; G0 i
有意见买这两个基金。当时才回过神来,这是买基金的申请表,就觉得太快,不妥。於是告诉他,想9 k* }: p2 \# U3 ~( y
多了解这两个基金,再决定买或不买。顾问马上告诉我,这只是申请表,他会给我我基金的资料,而( N' _* w }. j6 I4 E# w
我可以随时撤回申请。我一听,这可以接受,於是就签了名。" R1 ^) T6 i1 n1 `0 _2 y3 U
% S1 B( D. W& M6 u% C9 b: j, L& w当时走出他的办公室时,心里还是一直觉得不妥。於是,当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实2 l+ D8 C5 ^3 P) _8 W+ C( x
在,主要是一些宣传资料,列举了主要holdings,并没有详细报表,以及过去的业绩。有一些失望,5 I/ i* h! ?6 {9 q. C# M4 Z8 ^( a
其实当时聪明一点,就应该发现不妥,及时抽身。可惜,我忽略了自己的直觉,相信别人过多,最终& d2 {. k; M4 t/ A
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友,想向她咨询。认识朋友已经有几年了, T5 R' I! G: T& c7 k9 g1 o
她是一位很热心的人,比我大一些,我视她为大姐。我告诉她我的顾虑,主要有两点:一是,对顾问6 q- q* _' O1 j9 q; T7 @+ D
不了解,觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是,感觉这个顾问不很聪明,从业时间又短,不知他
2 M) O2 Q/ L9 N的业绩如何。朋友告诉我,她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来,基本已没有这样的顾虑。
! u5 D/ |# a$ q( C5 W一是,顾问并不是直接做股票,基本上他只需要寻找好的基金就可以了,聪明不聪明并不是太重要,2 N f4 V3 M" t1 _% o( v. T+ }% {
太聪明反而或许不好。二是,她个人的态度是,应该相信一个人,除非这个人被证明不能被信任,不
1 i0 |/ ^4 H4 S+ V# F然会活得很累。然后朋友告诉我,顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话,觉得同意她
8 r- Z+ J3 v/ K) m! X所说的第一点,不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我,因为之前我有买TD的几只基金,一年
7 c' {% }+ ]4 O: K2 Y0 l& G7 r6 _下来最好的一只,只有7-8%,最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所$ n& L( ^0 C! D& U* Q5 |9 ~) x1 b- @! C
推荐的。她推荐了一只TD income fund,我觉得业绩不很突出,表现一般。於是询问如何
- M2 g1 H, [. K2 E6 E( {3 A; sdiversify。经过商讨,决定再加一只growth fund,和一只foreign fund。我选了一只Japanese 9 g9 a" X# J+ W5 ~9 Q
fund做为foreign fund。一年之后,growth fund表现最好,Japanese fund表现最差。有了这个前$ T3 I7 d& V( h; d! o2 y
因,就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里,在那一段时间做过投资的人,可能就会笑我 l# l4 ]7 u% L5 G$ G: s- {# T1 |
当时无知。的确是这样,2000股市泡沫之前,很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市,回报更
! o! ^6 w, x3 E" S大。只可惜,当时我埋头工作,对股市并不了解,对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的, K) e+ i% I) ^/ |% f
是,因为大学旁听过几们金融管理的课程,加上父母都有投资股票,且回报不错,就自以为懂得挺
8 |2 ?1 E; w; f" ~# K; K0 v7 k多,所以没有多方面咨询其他朋友的意见,就决定跟这个投资顾问做。) ]( I. J+ _6 G7 E6 _- L
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两三个月之后,买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下,又买了年度最大限额的labour 6 A7 x1 \5 [6 t+ R& I! T' a, D$ ~
fund,5000 。到了2000年的5月,又多了一份500000的universal life 人寿保险,和一份20000的
. y8 y- j6 Q6 w" h, \2 V) `loan investment。在短短的6个月的时间里,就给这位投资顾问签了约30000的投资,加上500000的
" w3 I* T6 R' {1 p+ l! v保险。唯一值得庆幸的是,我父母在当年5月,准备来探亲,我需要留一些钱在身边,於是没有再在. e N e# G( C3 l G
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内,股市剧变,我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
3 e F* f& P6 h' W$ v( \loan investment,因为有所谓的margin call。就是说,如果用贷款做的投资,一旦投资的基金或股9 d. o$ g- J* l: j, M
票的市值低于原贷款额的一定的百分比,银行就会要求你归回一部分的贷款,直到投资的市值不低于1 Z2 w/ A# y& G; Q+ C. [
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说,股市是90%,投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
4 a- X. e! z3 M7 amargin call。当时,父母正准备回国,也不敢告诉他们,怕他们会担心,於是赶紧掏钱补上。现在 N: M7 |4 y- }; U, T) d
想想,当时若告诉他们,最多挨一顿骂,丢掉3000块钱。可惜,我听从投资顾问的建议,并没有斩
( G7 H6 [8 @0 P: E仓。于是经历了第二次,第三次margin call,最后到了不得不向在美国读书,靠奖学金生活的男友+ R. m! X! r7 o/ x7 H
借钱的地步。第三次margin call之后,专门约了我的投资顾问见面。当然,我的投资顾问那时恐怕
. ~( U1 s- c" N已不胜其烦,因为据我所知,他的许多客户都有借贷投资,也包括我的那位大姐朋友,只不过是借贷
3 g/ J1 j0 H* j; \ Y) X! T8 B多少的问题,以及有无资产抵押。最后,终於见了他一面。当时,顾问告诉我,要么我继续hold,但
" X- c% A* M1 |- ^" e# [不能保证有没有下一个margin call。要么,卖掉股票,当时大概已亏本5000多,然后归还剩余贷+ s- F( V; R h9 t4 _1 G
款。要么,他帮我一个忙,把贷款转成无margin call,但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定5 w6 `' O. c& g5 ?
了第一种可能性,因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案,短短几个月,钱我一分未
$ U8 _5 x! L( J0 D% U0 F2 V4 d见,一分未花,只是一个签名,就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错,认为股市不可能! R! g; d2 {4 t
再坏了,一定会好转,只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年,看着20000, ` S2 c/ r( Q. Z+ d* {2 b
缩水成8000,最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以,我的一个轻率的决定,一个
9 m2 v) |+ p& O" U r- m G草草的签名,使我失去了16000,还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
. i+ E" J+ e" Y* Y$ z也非常糟糕,大约失去70-80%。
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8 o. Y: p: x6 x% q5 B$ y说到这里,可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢,被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
6 l3 [ v7 a3 b0 G( q4 Y, w起,都觉得象做梦。当然,如果我的顾问不是采取循序渐进的方法,一开始就向我推销借贷投资,可* I: ?, n. Y8 Z
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据,理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回, u! w( T7 |& G1 e
想,当时一是,一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是,朋友的推荐,说有tax上的优惠,又可# ]" V7 x4 r( g; e% t
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候,会越算越开心,仿佛看见钱9 R3 V7 v6 U/ h: I
滚滚而来,不用多久就可以退休。完全忘记,投资会赚钱,也可能会输钱。年轻人的轻信,冒进和自
4 H8 |7 m1 I3 N3 U+ G& ` G L. {8 N h9 n以为是,在这件事情上,完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然,坏事成双,人寿保险也有故事。不过,再讲人寿保险部分之前,还是想
- v; r; o8 J. B7 _8 Z! J4 E2 f/ H, M先总结一下,投资得到的经验教训,不然那24000就白仍了。; l6 J+ O K/ ], c( y
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第一个教训,是要有一个正确的心态,千万不能认为,自己什么工课都不做,就只依靠投资顾问,除' U9 j: g9 |* i
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询,但是你一定要有自主) W) P6 ~7 q1 p6 x& |* H
权。他所推荐的基金或者股票,只能是你最后做的投资的一个参考。/ O! d& X5 |. R/ W! ]
5 E! M" _/ }2 W4 T7 P3 h有人可能会问,既然我什么都要管,那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
3 i3 W% Q" K9 C# G必须先提一下投资顾问的类别。其实,各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门,所做的也就是帮
7 w1 f0 }: V+ l- ~6 Q1 e助客户管理投资。这一类的投资顾问,一般都收费。但是,要想成为他们的客户,你必须要有一定的, H( }' D2 |; x5 d) L# n! t
资金,大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问,多半是不收费的。那
# A8 c0 E. a5 G9 h- Q* [# \% F他的钱从那赚?从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个* V" Y5 I% @- y
新客户,基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下,投资顾问的回报并不完全和他$ e# W7 e8 ~: M" ?* l: ?. V4 b4 Q7 t3 `
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
& D6 j8 D* L! E8 l1 L除了业绩之外,还要看基金经理的commission,基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
8 g v* s6 m- o5 Q9 e3 ?fee,这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的,sales fee是在卖的时候才付。一般不6 }& C8 ?3 |% U
收费的投资顾问,是绝不会向你推荐no load种类的基金,因为他拿不到任何报酬,即使基金回报很
% P3 @ W* C2 O. ~0 W O好。投资顾问一般选择的是back load,commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
6 V8 V2 ?# V% H- O0 X奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于,向你推销新基金,同样的理由。而基金公司,也会为8 z- U& l$ F" W# O
了推销他的产品,而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然,最后这些花费都会加到你我购3 Y+ f( p+ b: o) W. Q# w
买者的头上。0 o' N4 C/ H' |+ H! _, l% W. ?
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所以在这种情况下,投资顾问并不是,也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说,我是在三9 W# {+ Z6 E3 P J
次margin call以及投资缩水一半之后,才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
; j* j8 P! q' x( }种类的sales fee,才知道还有无sales fee,和无commission的基金。在经过一些搜寻之后,向投资& f0 T7 a( F, w J# U
顾问提出,买一只我看好的no load,低commission的基金。投资顾问百般躲闪,提出许多反对理
% v- ^6 Z$ v/ N2 K% I1 X2 z8 A由,但就是不提最本质的理由。最后,投资顾问说,你要一定要买,可以自己去银行买,不必通过7 y0 i; q' S, {8 {6 c9 n
他。听了他这么说,我就问他,是不是我只能买他推荐的基金,而不能买我自己选择的基金。如果不
% d$ ?) g. \- \4 i7 ~1 S6 x告诉我他不愿买的真实理由,那这是我和他最后一次见面。在这种情况下,投资顾问吞吞吐吐,半遮4 Q$ y g1 V! g$ [# S7 W
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下,我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。1 I% x/ a3 I3 O* F
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当然现在,也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说,收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
0 z" I- H) D1 r& m+ w3 ^& ~有更多的活动空间,给投资人提供更客观的信息,但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心,因为
9 v. m3 ]$ `6 b1 K) a并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为,投资理财行业需要有法" R) X) P& g! ?. _
律或行业规定,杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问,投资理财必须是有偿服务,投资人才能更3 h( M+ G$ v- D: I9 N0 T
得到应享有的服务,投资人才能信任投资顾问。
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1 E- U5 s, m# ~. `第二个教训,在决定如何处理你自己的钱财问题上,永远信任自己多一些,信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时,宁可信任他少一些,或完全不信任
C, }9 G* A* s( F/ ~他,直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年,也可能是五年十年。要多信任你自
$ B, L' q+ h0 p4 E己的判断力。以我的经历来说,如果一开始,我就相信自己的直觉,那我也不会找这个投资顾问。我
% X8 M. m0 p8 L; x1 ]个人认为,如果当时我能继续坚持我的标准,即从业当年的本地顾问,情况觉不会这么遭。我粗粗算) N1 |9 {* [- I$ Y# x. `8 z
了一下,我前后一共损失了将近24000。如果,当初找到一个比较好的投资顾问,按一年7%算,三年; A+ ?' u& g) [& S1 p$ A7 X+ v4 ?. D
就是29000。而我也不至於年前买房时,就差一万多,不够25%的首期,不得不支付额外的几千保险
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另外,还有一点想提一下,就是当你向朋友咨询时,你应该问一下你自己,就这件事上,他和你是不2 m, A9 N/ b1 Q2 Q% ^- |" k
是有conflict of interest。其次,他是不是这方面的专家,如果是,他的意见可以多听一下。如果$ @2 M9 B0 r8 T* H
不是,那你应该有选择的听。以我的例子来说,当时一个比较重要的因素,是我的朋友的feedback。
$ {* \% `5 g- q# @她自己并没有太多的投资经验,并不知道其实她99年的投资回报远没有15%,并不象投资顾问所说的
+ X& ~4 J8 ?( g8 O4 q5 T. w4 ?4 e那么多。后来,她找其他理财顾问核算了一下,大概只有10%左右。而且,这还不包括sales fee,如% G& e P3 v& l% ?7 P, v( i3 @
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理,其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的,而朋友又是一
' P# Z6 f( y' _# v4 _( q个很trusting的人。所以,当我向她咨询,等於向投资顾问咨询。后来我又发现,朋友其实也是一个 K9 K: `9 p; i4 y+ u. I
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友,这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
& D4 ~, A0 Q I- k; r内,推荐较多客户的一些人,他会给一些奖励,比如说,游乐园的门票,电影票,或现金,几十到百
! i& h0 d6 m) @把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然,我比较了解我的朋友,所以知道她并不会做昧着良心3 ]2 ?; A( Y( T. m# E0 v x1 q
的事。经历了这样一个投资顾问,唯一我可以少许自豪的就是,我从未推荐过任何一个我认识的人给
5 c* B0 b7 R6 b/ T7 Y0 O, S他。当时,他要我推荐时,我就回答他,如果能把我的投资做好,不用他问,我自然会向我所有的朋
3 s. U& H6 y/ T8 o2 L3 H( s) n友推荐他。 |
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